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泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

文 / 和讯2017/1/12 11:39:31
泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求-期货频道-和讯网

  投资要点:

  泰国灾难预防中心1月7号宣布。持续一周的暴雨已造成泰国南部10个府共约74万人受水灾影响,迄今导致18人死亡。水灾已造成泰南多个府上千个村庄、大面积农田和橡胶园被淹,洪水还淹没多个府的公路及铁轨,造成当地交通受阻。

  泰国产量----沪胶看 22270-23050元/吨。泰国2013年、2014年、2015年、2016年产量分别是417万吨、432.3万吨、447.33 万吨、450万吨,从2013年开始,泰国产量超过400万吨,2016年产量比2015年增加0.59%。泰国产量与胶价关系主要有三点:第一,起于2008年底到2011年2月的沪胶牛市,期间泰国产量并没有出现大幅增产,在长达 58 个月的下跌过程中,产量才释放出来;第二,2011年1月泰国发生水灾,沪胶上涨 26.14%,沪胶2011年1月6日见底23450元/吨,2011年3月,胶价涨到29580元/吨;第三,本次泰国南部发生水灾,从时间上看,跟2011年类似;从空间上看,处于上涨过程中,按照26.14%的涨幅计算,此次看22270-23050元/吨。

  泰国出口----2017年天然橡胶将出现供不应求的现象。泰国2012年、2013年、2014年、2015年、2016年出口量分别是 312.1万吨、366.4万吨、377万吨、374.96 万吨、385.35 万吨,从2012年开始,泰国出口量超过300万吨, 2016年出口量比 2015 年增加 2.7%。泰国出口量与胶价关系主要有二点:第一, 2011年1月泰国发生水灾,出口量下降;第二,2017年1月泰国发生水灾,未来1-2个季度出口量下降是常态,2013年、2014年、2015年、2016年产量与出口量差额分别是50.6万吨、55.3 万吨、72.37万吨、64.65万吨,2017年天然橡胶将出现供不应求的现象。

  目 录

  投资要点

  1、 泰南发生水灾

   1.1 泰南受灾损失还在统计中

  2. 泰南水灾对天然橡胶的影响  

???? 2.1 泰南产量下降----沪胶看22270-23050元/吨

   2.2 泰国出口量----2017年将出现供不应求的现象

   2.3 世界主要产胶国新种植面积:供应不足

   2.4 ANRPC成员国惜售现象很明显

   2.5 2017年胶价将有较好表现

  投资要点

  2011年12月8日,50年不遇的严重洪涝灾害预计给泰国造成约1.3万亿泰铢(1美元约合30泰铢)的经济损失;当时沪胶胶价出现26.14%;关注此次受灾情况对胶价的影响。

  从2006年4月下跌开始到2008年年底开始的牛市,共下跌31个月;从2011年2月开始的下跌行情已经持续了58个月,沪胶胶价2016年上涨120.1%;目前市场正处在供不应求的起点,泰南水灾是供应下降,以及需求上升的导火索;胶价将有较好表现。

  1、 泰南发生水灾

  图1 泰南发生水灾

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:凤凰视频海通证券(600837,股吧)研究所

  如图所示,泰国灾难预防中心1月7号宣布,持续一周的暴雨已造成泰国南部10个府共约74万人受水灾影响,迄今导致18人死亡。

  水灾已造成泰南多个府上千个村庄、大面积农田和橡胶园被淹,洪水还淹没多个府的公路及铁轨,造成当地交通受阻。

  1.1 泰南受灾损失还在统计中

  图2 泰南受灾损失还在统计中

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:新华网,海通证券研究所

  2011年12月8日,50年不遇的严重洪涝灾害预计给泰国造成约1.3万亿泰铢(1美元约合 30 泰铢)的经济损失。

  当时沪胶胶价从2012年1月份最低 23450 元/吨,涨到 2012年3月的29580元/吨,涨幅达到26.14%。关注此次受灾情况对胶价的影响。 

  2. 泰南水灾对天然橡胶的影响

  2.1 泰南产量下降----沪胶看22270-23050元/吨

  图3 泰国产量与沪胶胶价

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:WIND,海通证券研究所

  如图所示,泰国 2013年、2014年、2015年、2016年产量分别是417万吨、432.3万吨、447.33万吨、450万吨,从2013年开始,泰国产量超过400万吨,2016年产量比2015年增加0.59%。

  泰国产量与胶价关系主要有三点:第一,起于2008年底到2011年2月的沪胶牛市,期间泰国产量并没有出现大幅增产,在长达58个月的下跌过程中,产量才释放出来,如第一个圈所示;第二,2011年1月泰国发生水灾,沪胶上涨26.14%,沪胶2011 年1月6日见底23450元/吨,2011年3月,胶价涨到29580元/吨,如橙色二个圈;第三,本次泰国南部发生水灾,从时间上看,跟2011年类似;从空间上看,处于上涨过程中,按照 26.14%的涨幅计算,此次看22270-23050元/吨,如第三个圈所示。

  2.2 泰国出口量----2017 年将出现供不应求的现象

  如图所示,泰国2012年、2013年、2014年、2015年、2016年出口量分别是312.1万吨、366.4万吨、377万吨、374.96万吨、385.35万吨,从2012年开始,泰国出口量超过300万吨,2016年出口量比2015年增加 2.7%。

  图4 泰国出口量与沪胶胶价

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:WIND,海通证券研究所 

  泰国出口量与胶价关系主要有二点:第一,2011 年1月泰国发生水灾,出口量下降,如第一个圈所示;第二,2017年1月泰国发生水灾,未来1-2个季度出口量下降是常态,

  2013年、2014年、2015年、2016年产量与出口量差额分别是50.6万吨、55.3万吨、72.37万吨、64.65万吨,2017年天然橡胶将出现供不应求的现象,如第二个圈所示。

  2.3 世界主要产胶国新种植面积:供应不足

  图5 世界主要产胶国新种植面积

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:WIND,海通证券研究所

  如图所示,2011年,主要产胶国的新种植面积开始下降,根据7年的生长周期,2017年产量将会下降,沪胶 2001 年、2009 年的牛市,都跟供应下滑有关,资本市场是炒作预期的,也就是说,2017 年天胶价格会出现好的表现。

  2.4 ANRPC 成员国惜售现象很明显

  图6 ANRPC 成员国出口量大于进口量

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:WIND,海通证券研究所

  如图所示,2016年11月,ANRPC成员国出口同比下降7.19%,ANRPC成员国出口环比2015年6月下降 9.09%;ANRPC成员国进口量同比下降17.98%,环比下降4.24%,ANRPC成员国进出口都下降说明惜售现象出现。

  2.5 2017 年胶价将有较好表现

  图7 沪胶月K线图

泰国水灾影响未消退 17年天然橡胶将供不应求

  资料来源:WIND,海通证券研究所

  如图所示,从 2006年4月下跌开始到 2008年年底开始的牛市,共下跌31个月;从2011年2月开始的下跌,至2015年12月见底,行情已经持续了58个月,从2016年初至年末,已经有120.1%的涨幅。

  2017年一季度市场正处在供不应求的起点,泰南水灾是供应下降,以及需求上升的导火索;胶价将有较好表现。

(责任编辑:王雪冰 HF074)

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