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钢价走势混沌成谜,现货商们怎么看?| 独家专访

文 / Nydia2019/3/14 11:13:50
需求的超预期释放......

宋瑞平 | 东岭集团焦化公司高级分析师 

   核心观点   


?.因为南方受天气影响整体需求偏弱,目前天气的好转,终端需求会正常释放。整体年后中西部成交要好一些,主要受益于国家今年基建政策补短板的拉动,以及最近环保限产钢厂产量大幅下降导致资源减少,使得库存下降较快。

?.支撑钢价强势的因素在逐步减弱,但对应传统的需求旺季,我更倾向与钢价后期震荡偏弱。

?.目前螺纹处于上有顶下有底的区间震荡中,供需矛盾暂时不突出,我更倾向逢高做空,1905大的震荡区间目前看3900-3600,后期关注高炉陆续复产后的供给压力,是否会导致库存下降进一步放缓。

大宗内参:环保部在实地考察后,通报唐山环保问题。这预计会对供给产生多大影响?

宋瑞平:唐山在通报环保问题后,据我们实际调研情况发现目前的限产力度和上周相差不大,同时唐山以带钢,卷板为主,螺纹的产量较小,所以目前的限产对整体螺纹的供应影响不大,更多的是对总产量有一定的影响。同时我们已经看到一月卷板出口特别好,是因为唐山很多钢厂在十一月国内钢价暴跌时拼命去接外贸订单,整体对需求是一种提前透支。而且唐山目前的环保考察,是临近环保限产结束的例行检查。也就意味着其他2+26城秋冬季的环保限产即将结束,那么后期环保对供应的影响会越来越小。

大宗内参:近期钢材市场的整体需求情况如何?

宋瑞平:目前盘面的上涨主要是情绪的引导,我们看到周二成交爆量,在小基差的前提下,很多期货公司做基差扩大,导致市场交投火爆。期现联动带动市场,但市场实际成交年后一直处于较为稳定的状态,都是按需采购投机性需求很少,中规中矩的旺季表现,全年需求最好的时候一般都发生在三四月份,但到目前没有超预期的需求出现,现在市场在等待三月底需求能否得到进一步的释放。因为南方受天气影响整体需求偏弱,目前天气的好转,终端需求会正常释放。整体年后中西部成交要好一些,主要受益于国家今年基建政策补短板的拉动,以及最近环保限产钢厂产量大幅下降导致资源减少,使得库存下降较快。(关注《大宗内参》,不错过每一篇精彩内容!)大宗内参:您认为三月下旬的钢材走势如何?

宋瑞平:目前库存处于相对高位,并随着三月供暖季的结束以及高炉检修的陆续复产(很多钢厂检修到期日在三月十五日)下周产量应该会出现比较大的增量;其次焦炭价格下跌,煤矿的陆续复产,使得焦煤供应逐步宽松,使得焦炭成本支撑下移;废钢最近供应宽松,价格连续下调,多重因素导致炼钢成本下移;而且由于目前钢材利润较好,在利润驱动下电炉复产率很高,使得供应量进一步增加。因此支撑钢价强势的因素在逐步减弱,但对应传统的需求旺季,我更倾向与钢价后期震荡偏弱。

大宗内参:能否和大家分享一下操作建议?

宋瑞平:目前螺纹处于上有顶下有底的区间震荡中,供需矛盾暂时不突出,我更倾向逢高做空,1905大的震荡区间目前看3900-3600,后期关注高炉陆续复产后的供给压力,是否会导致库存下降进一步放缓。目前从技术面分析,螺纹处于高位震荡中,不排除三年做一个中期大顶的可能,在无驱动时间发生之前,以高位震荡对待。因为在国家逆周期调控阶段,不会出现流畅的趋势性行情,震荡下行的概率较大风险:需求的超预期释放。

以上为个人观点,不代表集团观点。

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